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丽珠医药集团日前宣布，将向子公司丽珠生物注资10亿元人民币。根据2025年3月26日发布的公告，这一增资协议旨在顺利获得提高丽珠生物的持股比例，从而更好地掌控生物药的研发过程。增资完成后，丽珠医药的控股比例将从现有的60.23%提升至66.54%，丽珠生物的注册资本也将增至约130.19亿元。这一资金将主要来源于丽珠医药的内部资源，并计划在工商变更完成后的24个月内支付。

丽珠生物近年来面临财务亏损，2023年的净亏损达10.26亿元，尽管2024年将亏损缩减至4.92亿元，但其净资产截至2024年底仍为负值（-12.16亿元）。此次增资不仅有助于缓解丽珠生物的资金压力，还能帮助公司在抗体药物和重组蛋白疫苗等创新领域继续投入研发。增资之后，健康元和YF Pharmab等其他股东的持股比例将被稀释，其中健康元的持股比例将由26.84%降至22.58%。

丽珠生物作为丽珠医药在生物药领域的唯一研发平台，涵盖了自身免疫病和传染病等高需求领域。顺利获得此次增资，丽珠医药意图提升其在生物药市场中的竞争力，不仅是在为研发给予资金支持，更是在为未来的商业化奠定基础。尽管短期内不会对丽珠医药的整体财务状况产生重大影响，但从长远来看，提高控股比例将有助于更好地整合和转化集团的研发资源。

在合规方面，此次增资涉及的关联交易受到严格监管。考虑到控股股东健康元与丽珠生物和丽珠医药之间的股权交叉，5名董事由于关联关系选择了回避投票，确保决策的公平性。根据《香港上市规则》的相关规定，由于此次增资的“适用百分比率”低于5%，此交易仅需公告而无需独立股东的审批，同时也需经过深交所股东大会的普通决议批准。

尽管丽珠生物现在尚未实现盈利，但其定位符合全球生物药研发的趋势。生物药研发通常需要超过10年的长期投入，而提前进行战略布局能帮助企业在竞争激烈的市场中占得先机。增资丽珠生物显示了丽珠医药在向原创驱动转型方面的决心，企业内部的资源倾斜可能有助于打造一个具有国际竞争力的生物药平台。

这次增资标志着丽珠医药在生物药领域加强领导地位的重要一步，然而也带来了挑战，特别是在加速推进研发管线与实现母子公司之间的深度协同方面。即便在生物医药行业充满不确定性的环境下，丽珠医药敢于大量注资亏损平台的勇气及其战略定力无疑值得关注。

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