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2025年3月10日，生物医药领域迎来了一项重要交易，百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb，简称BMS）宣布将以2.86亿美元的全现金方式收购2seventy bio。这项收购不仅反映了两家公司四年来合作关系的巩固升级，还揭示了CAR-T疗法市场竞争的激烈及行业整合的趋势。
根据协议条款，BMS将以每股5美元的价格购买2seventy bio的所有流通股，这一价格比3月7日的收盘价高出88%。预计该交易将在2025年第二季度完成，需经过相关的反垄断审查以及股东的同意。2seventy bio的董事会已一致顺利获得了这一协议，持有公司5.3%股份的重要股东也签署了支持协议。
2seventy bio的核心技术产品ABECMA，是全球首款取得批准的针对BCMA的CAR-T疗法，专注于治疗复发或难治的多发性骨髓瘤。2024年，ABECMA实现了4.06亿美元的全球销售额，BMS为此向2seventy bio支付了利润分成。此次收购完成后，BMS将完全拥有ABECMA，并负责其全球商业化工作，此举被认为是BMS削减未来成本和提高盈利能力的关键步骤。
2seventy bio企业开展历程表明其战略调整的必然性。公司前身是蓝鸟生物的CAR-T部门，自2021年顺利获得SPAC上市独立运营以来，就不断致力于ABECMA的研发及市场扩展。尽管在2024年有助于ABECMA适应症扩展到二线治疗，但企业面临的财务压力却逐年加剧。2023年，净亏损已经达到3.2亿美元，到2024年增至4.1亿美元。为应对资金短缺，2seventy bio在2024年初以5000万美元将非ABECMA业务出售给再生元，并进行了30%的裁员。
2seventy bio的首席执行官Chip Baird表示，这次收购是企业战略调整的合理结果。自2024年宣布专注于ABECMA以来，公司市值缩水超过60%。分析人士认为，顺利获得此次被收购，2seventy bio的股东终于可以顺利退出，并避免因资金链问题导致的风险。
BMS的收购行动也能被视为其应对即将到来的专利悬崖的一步棋。2025年起，BMS的主要产品Yervoy（伊匹木单抗）和Opdivo（纳武利尤单抗）的专利逐步到期，而2026年Eliquis（阿哌沙班）的专利失效预计会年销售额减少超过130亿美元。在这一背景下，BMS亟需顺利获得并购以补充其高潜力产品线。
ABECMA的加入将大幅度扩充BMS的肿瘤产品管线，现在BMS的CAR-T产品组合中有针对B细胞淋巴瘤的Breyanzi和新收购的ABECMA。顺利获得整合2seventy bio的科技团队与临床开发资源，BMS计划加速ABECMA在早期多发性骨髓瘤治疗中的研究，同时探索其与其他疗法的联合应用。
除了产品线的扩展，BMS的收购也是其成本优化策略的一部分。自2024年“战略生产力计划”启动以来，BMS已裁员2200人，并上调2027年的成本削减目标到20亿美元。顺利获得全资持有ABECMA，BMS预计将每年节省数亿美元的利润分成开支。
此次交易还揭示了CAR-T行业的整合动态：即龙头企业顺利获得并购扩大产品线，而中小型公司则因财务压力寻求战略退出。现在，以诺华、吉利德（Kite Pharma）和BMS为首的几家公司主导着全球CAR-T市场，随着更多疗法的获批及适应症的扩展，市场竞争愈发激烈。
对于患者而言，BMS的资源投入有可能加快ABECMA在市场上的可及性。尽管现在ABECMA的供应受到REMS计划的限制，BMS计划扩大其生产并探讨降低治疗成本的可能性。然而，行业专家指出，CAR-T疗法的高定价仍然是其普及的一大障碍，在美国，ABECMA的定价高达41.95万美元。
尽管交易前景光明，但也面临着挑战。反垄断审查可能是一个关键障碍，特别是在BMS已有Breyanzi的情形下，其须证明收购不会减弱市场竞争。此外，整合过程中可能引发的文化差异与人才流失风险同样不容忽视。2seventy bio团队在CAR-T领域拥有独特经验，保留核心员工并实现新技术的整合，将成为BMS面临的主要挑战。
完成对2seventy bio的收购后，BMS在CAR-T领域的话语权将进一步增强。预计未来BMS将继续顺利获得并购或合作扩大其细胞与基因疗法版图，尤其是在实体瘤领域谋求新的突破。对整个行业来说，此次交易不仅为中小型生物科技公司给予了退出渠道，也有助于企业重新评估自身在高资本密集型领域的可持续开展战略。未来，CAR-T疗法的竞争将更多地集中于提升疗效、控制成本及扩大适应症方面，行业整合的步伐将继续加快。
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